完美人物志 | 华尔街“恶狼” 卡尔·伊坎

同样狼性的四特点,贪婪的、糟粕、无法无天和高压措施,而狼意见则是照料进取心单位成的寻找。,对所某个拮据都不友好、不手软。华尔街从不缺乏过狼。,驰驱华尔街的入伙巨鳄卡尔·伊坎(CarlIcahn,下称“伊坎”)不尽如此保鲁夫性责骂“狼王”,在早岁商量很名字可以使美国一份上市的公司CE。

倘若负责回顾伊坎的发属于家庭的历,他将是根本的的,这是必不可免的。,冒险的措施,任一最类型的措施是进取心RAID(corporateraid),很多的采购行为看说话中肯一份上市的公司共同承担后坐稳战术隐名安置并效劳公司作出经管或战略的改造,使股价在短工夫内神速高涨。。伊坎绝不照料进取心开展,只思索若何从一份的工厂中利市。,它也奢侈地进取心抢劫和进取心狙击兵。。

伊坎究竟最信手拈来的歹意收买措施,赠送煤气装置机构或政府机构能不会的忍耐这种做法。,慷慨的机构和入伙者旁边与刑罚有关的考察。。值当当心的是,在历史的长河中伊坎绝变动例如产生断层给换底任一经过非统治措施学到财神的人,这是在历史中娇小的大人物记着的。。

花无百日红,持续结局霉臭环境适应性总是开展,而变动例如产生断层站在相反的航空港。伊坎远在20年前便对某人找岔子全球的正产生零钱,例如整齐了本人的入伙风骨。,使它依然活的在筹办居中的华尔街。。自上世纪90年头以后,伊坎曾经从进取心的局外人解释阳性的新入会的隐名恰当地的高端玩家,其入伙方法也从掠取根本的主义剂零钱,专注于经过隐名的认可学到牧师送还,与其寻找短期套利。

近期与啤酒·阿克曼(BillAckman)照料康宝莱(Herbalife)的一战,不尽如此已步入老年期的伊坎自上世纪80年头以后最有目共睹的一次发布判决书对决。到上年三使驻扎末,伊坎资产(Icahncapital)保留美国国际部队(AIG)的共同承担,否则资产,包罗chanil能量(CheniereEnergy)用桩支撑股份有限公司、贝宝持股、康宝莱(Herbalife)持股和铜金公司(FreeportMcMoRan)持股。

保鲁夫性

伊坎的总计要从纽约皇后区的隧法死胡同卫开端呕出。1936年,伊坎出生于任一普通的犹太人属于家庭的,高中卒业后专心致志到了常青藤名校普林斯顿中学(PrincetonUniversity)的奖学金主修圣灵学。1957从普林斯顿卒业后,伊坎遵从家庭主妇的提议进入纽约中学(NewYorkUniversity)内科持续进修,鉴于小病天天和卫生吹,两年后,他选择停学积极参与。。

在使住满人眼里,伊坎对短期资产市场的尖的认得在他青年时间的生涯中曾经表现了出现,基础知识级的一份干才人的资产储备,七年后伊坎在纽约证券买卖所创立了本人的一份干才行伊坎公司(Icahn&Co.),次要集合在风险套利和选择买卖。,并从此一步登天,华尔街已变成美国的生殖。。

1978年,就是在创办伊坎公司后的十年,这是高音部,在一家电器公司,T的共同承担,是续。变本钱公司次要隐名后,伊坎呼吁将事情拍卖给业内更具威望的公司。终极,该公司由伊莱克斯公司接纳。,而伊坎赚了个盆满钵满。尔后,尝到小恩小惠的伊坎开端正式进击,慷慨的收买一份上市的公司的一份。

在十足上世纪80年头,伊坎变成了任一全向的进取心抢劫和收买手艺人。由迈克尔·千分经过寸肯迫使(渣滓债券股之王迈克尔·千分经过寸肯)渣滓债券股的昌盛,伊坎足以以相当廉的资产本钱杀入市值大小不一的一份上市的公司中,并从高额送还中获取余利。内容,任一最有争议的交战产生在1985,伊坎对菲利普斯石油公司(PhillipsPetroleumCompany)开动的“强暴”。

伊坎说81亿潜艇,他们说话中肯半品脱是由千分经过寸肯帮忙。渣滓债券股公司德崇(DrexelBurnhamLambert)收回资格表现对有助的“异常有信心”,乳房说它可以供奉数大量潜艇资产无会话。值当当心的是,像很的高地自信不疑的资格,在上世纪80年头的具有记号笔意思的法案上一个世纪抢劫。

1985年,伊坎经过歹意收买的方法促使收买了美国四大航空公司经过的四海航空公司(TWA),在采购超越20%股一份后变成董事会主席,伊坎开端分拆TWA的资产。1988年,伊坎经过经管层收买TWA,人称代名词送还达数大量潜艇,但它给公司离去了数大量潜艇的来源罪。。

在过来的数十年里,伊坎在华尔街专家运用代替物之争、分支机构董事会、杠杆收买、歹意收买、巧用平均、怂恿小隐名和否则资产和非资产措施,数十家一份上市的公司采购了慷慨的一份。,经过询问董事会和经管层获得数大量潜艇。自20世纪70年头末以后,被伊坎“盯上”的进取心大量的,它包罗慷慨的全球的前500强的公司。,比方菲利普斯油、总是华纳、摩托罗拉、雅虎、幽谷等,跨钢、航空、科学与技术、掌握财政、慷慨的专业,如娱乐业。

菲利普斯石油和平

伊坎高音部股权争斗是在1978年,他是任一俄亥俄州的热水器制造厂转让,T(T)。援用1985洛杉矶时报的民族语言:“伊坎采购了公司5%的股权,学到董事会臀部后便必要学期公司举行清算。随后,最初公司卖给瑞典的伊莱克斯(伊莱克斯),伊坎在这项买卖中入伙140万潜艇,270万潜艇的送还。”尔后,伊坎又主因了尾部买低卖高的股权收买,对他来说,真正的东西是用菲利普斯油争霸。。

伊坎与菲利普斯暗中的不充分的表演始于1984年12月,当初,想买Phillips Pickens,但菲利普斯的高管无意把公司卖给它。,不要把公司卖给任一只与教育者挂钩的公司抢劫。。合乎逻辑的推论是,菲利普斯拟稿了每一新的资产重组打算。,同时,它说,在依次的几年内,它将变成,变高股息,实现大量潜艇的一份回购。鉴于前述的学期,菲利普斯使公司牧草了争得恰当地的阿贡。,它算清了大概2500万潜艇的版权费,他们。

值当当心的是,经管层和隐名暗中的拟定议定书是不尊敬他们,娇小的大人物能懂得内容复杂的债务作曲,当初预测是华尔街。,菲利普斯的股价最适当的45潜艇。,反正有20%个或更少的供奉比皮肯斯。当初,菲利普斯的股价最适当的40潜艇。,很显然,采购53潜艇对公司来被说成高价的。,Pickens变动例如产生断层菲律宾的送还。

1985年2月,伊坎嗅到了“潜艇的感兴趣的事”,盼望连接很蜜蜂。1985年2月4日下浣,伊坎向入伙菲利普斯的华尔街金融家们寄出任一把合订成书,把合订成书中是他写菲利普斯董事长兼首席执行官威廉(WilliamDouce)的一封信,连同渣滓债公司德崇的一封“高地自信不疑的信”(highlyconfidentletter)。伊坎在信的创办单刀直入表现,他缠住飞利浦公司的750万股一份。,因而谈公司最大的隐名经过。。”伊坎在信中恩威并施,通知菲利普斯,公司想处置55潜艇的现钞。,就在很提议无产生的时辰,和正告,倘若他回绝了他的引诱,他将抵抗资产重组的顺手举行。,并开端敌视收买51%的相对用桩支撑。信中,他只给菲利普斯的经管人员几天工夫思索条件承受。。

竟,信中提议的“危及式”收买伸出并非伊坎震惊菲利普斯经管层和华尔街的感情,最想不到的的事是,伊坎在危及要煤气装置公司的同时,说起来,无钱来婚配它。。而德崇的高地自信不疑竟只不外任一赞成。,赞成能为伊坎的收买供奉40亿潜艇资产背衬,无法度约束。

最初限期当天,菲利普斯指控伊坎违背隐名决议抢夺(proxysolicitation)和反操作裁定。跟随司法行为的举行,菲利普斯向目前的隐名做了任一澄清的诉讼。,发行主要担保。为了与日俱增地免除伊坎,公司引进隐名恰当地的打算,这只不外埋在在决斗的毒丸。。

菲利普斯将伊坎告上法庭的第二的天就推落了这项隐名恰当地打算,伊坎知悉此预先同时写作给董事会,这封信又使人类震惊了。。伊坎在信中表现,为了致敏隐名的恰当地,他将供奉大概25%的公司企图。。这辱骂,补充部分伊坎手中持某个5%股权,曾经排30%股权的“毒丸”打算泉水学期。

在随后的几天里,伊坎和菲利普斯开端了发布判决书对决,而这中枢伊坎下怀。犹如伊坎预测,单方的扼杀排了隐名权益打算。,就是说,毒丸打算表露在大众视野中。。机构入伙者曾经弄清,隐名权益打算是,并神速站边伊坎。

伊坎诱惹意向,2月13日,它正式向菲利普斯说60潜艇。,这也最大的采购在历史中无任一真正的资产赞成。2月22日,隐名大会开票选举。,3月3日,彼得菲利浦斯的打算耽搁了900万的背衬。,这是一家大公司高音部在隐名大会上被挫败。。3月5日,菲利普斯颁发新的隐名打算,而很打算也学到了伊坎的背衬。

在新打算中,菲利普斯提议绝对的买卖。,以45亿潜艇的债券股兑换50%股,和3亿潜艇的主要担保发行作为附加分,这将增添每股3潜艇的股息。。况且,公司额定算清伊坎2500万潜艇费,并赞同以每股55潜艇的价钱指南针买卖。。这辱骂伊坎在短短十周内学到了5000万潜艇的送还,风卷荷叶。

干临时工

倘若说伊坎与菲利普斯石油之战一炮打响,使之变成社会使聚集在一点,他暗中的好斗分子和TWA真正使定居了他的生涯。理由纽子开关的摘要等的处理工作,伊坎在学到TWA相对用桩支撑后数组向导的征服在本人的重要官职快乐地叫喊声数遍:我们的有本人的航空公司。!我们的有本人的航空公司。!”

开头,伊坎和TWA暗中出现双赢的态势,在1987年到1988年间,慷慨的航空公司意向良好。、送还的稳定性。伊坎收买美国中西部航空公司欧扎克航空(Ozark),齿轮使确信TWA行人来来常常圣路易斯途径盘问。1986年,鉴于恐怖主义的的浸透,空间交通把持更仔细的。、流量下来,伊坎又帮忙TWA重行布置平坦的飞往弗罗里达州、美国加州和否则度假佳境渡过了拮据。。

尔后TWA以亿潜艇价钱将网上订票零碎的50%共同承担卖给在西北的航空(NorthwestAirlines),激烈的共同工作,使四海航空公司扩展其事情遍及遍及全国。继1985年和1986年陆续两年分别盈余亿潜艇和亿潜艇后,TWA迎来青春,1987亿潜艇的送还,1988亿潜艇的送还。

1988年,伊坎经过经管层收买后缠住公司90%的股权,人称代名词送还达数大量潜艇,但它给公司离去了数大量潜艇的来源罪。。TWA的完整把持后,伊坎动手剥离公司资产,同时是公司中最优良的。TWA炸破罪危险1990,牧师罪高达27亿潜艇。,它包罗10亿潜艇的平坦的租赁费。,四海航空公司的年度资产本钱达数亿元。

接下来的所有可能的伊坎做得驾轻就熟,在破烂罪机关的帮忙下,伊坎用光指引将TWA支出囊中。TWA就要离任的董事与伊坎签字拟定议定书,它说,倘若四海航空公司的业绩无影响的范围希望的规范,伊坎有权拍卖TWA的一点资产。TWA有缩减先头的100架新平坦的的定货单最适当的12。德崇的高利钱期将告完毕。,伊坎开端凭藉TWA的养老基金偿债。归还罪,1991年伊坎又开价亿潜艇卖掉了TWA最有重要性高过的伦敦途径事情给美国航空(AmericanAirline)。

1992年,四海航空公司专心致志完全丧失,1993年因向债务人顺手拍卖公司55%股权而临时雇员幸免于难。恰如所料,伊坎便是公司的债务人经过。1995岁暮年终,即伊坎辞去TWA董事长一职的两年后,TWA的高管们想出任一伸出向伊坎归还亿潜艇的罪,并签字“Karabu票务拟定议定书”(Karabuticketagreement)。

拟定议定书转位,在依次的八年内伊坎有恰当地以55零钱的价钱采购一点来来常常于圣路易斯的客票,容许再卖票。拟定议定书说话中肯显式表达,伊坎不得经过旅行社再卖客票,但它不用经过互联网网络使接受。。合乎逻辑的推论是,伊坎发明擅自公开后神速对齐票务网站,持续干临时工。理由TWA,后头预测,的karabu拟定议定书为公司每年1亿潜艇的额定废物。

更伊坎谁也无变成赢家,创办于1925年的老牌航空公司TWA终极在2001年被美国航空收买,完整脱扣历史筹办。前述的两家公司抢劫案件。,仅仅是伊坎变成现今掌握财政全球的领军人物经过的掠取战中异常初级的战斗。由此可见,伊坎在寻找成的转换中毫不残忍手软,不要放过一点时机,无宾格的就不要终止,狼性。征引伊坎早岁说过的总之:我霉臭当心隐名的收益。。,而我,它是最大的隐名。。”

伊坎与巴菲特

大块入伙者都变卖巴菲特和他的入伙主力。,巴菲特是全球的上最巨大的的入伙者经过。,而巴菲特接到的关怀的确远超卡尔伊坎。我们的也好粗略地叙说一下认为。,伊坎的亲子相干资产为十万潜艇,1968年至2011年间伊坎旗下公司的年化入伙报酬率为31%,而同卵的时间巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦(BerkshireHathaway)公司论文增长年化率则是20%。侮辱就财神增长上胶料说起巴菲特远超伊坎,但从投降到43年,伊坎并未输过些微。

华尔街最赚钱的基金领袖经过,伊坎的人称代名词净资产在2008年掌握财政危险时简洁的在决斗跌到了90亿潜艇,依次的几年的有效的弹跳,2009年~2013年具有某个时代特征的,报酬率已影响的范围,在2013岁暮年终,以福布斯第十富豪榜。。

不得拒绝评论,和伊坎相形,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司不光创办工夫更长。,Ce Buffett作为任一经济的新闻营销经理的名声和名声如同。合乎逻辑的推论是,巴菲特动辄能以好转的的价钱收买一家好公司。,学到公司统一经管的相信。,与伯克希尔哈撒韦密切勾结勾结。

而伊坎和被投公司暗中的相干就不这么冷淡的了,特别他提议付赎金救人。同样的绿票敲诈竟是一种定相的溢价repur,它指的是任一或多个混合入伙者买进慷慨的的TA。,其次要宾格的是效劳宾格的公司领先敌视收买。,以高高的的溢价或付赎金救人采购一份。

为了备款以支付一份上市的公司不落入伊坎的把持,大隐名们常常相同的向伊坎算清来源的“付赎金救人”,当他开端袭击一份上市的公司时,伊坎的对冲基金便借力打力,经过杠杆开端冒犯的,等等的“绿票敲诈”令伊坎神速储备了慷慨的财神。不外,伊坎几年前便不再玩“绿票敲诈”,最近几年中,它也在工作利用本人的经济的新闻抽象。。出人意料的的是,鉴于伊坎的“从良”战略,公司送还神速增加。。

值当当心的是,伊坎旗下入伙公司IEP每年算清给入伙者慷慨的现钞报答,年平均报酬率可达15年。。声画同步,伯克希尔哈撒韦公司的年率是。从本质上来说,有IEP和伯克希尔哈撒韦的离题。事情结成旁边,伯克希尔哈撒韦的分店更注意入伙于INS。,和IEP更关怀的是工业界和制造的。,现钞流量偏爱的事物、青年时间资产报酬率低的进取心,这也使得IEP的送还增长被限度局限在青年时间。,但伊坎的入伙报酬率寂静超越巴菲特。

2015年不息较低级的的国际石油价钱让IEP公司重仓持某个能量和主食商品类股价大幅下挫,入伙结成有重要性的神速缩水使遭受,股价本年下跌超越46%。。2016年终,国际评级机构规范普尔颁发资格,分支机构IEP的负面值班人员名单。

已经,在伊坎的入伙结成中,IEP是给换底的26个公司,合乎逻辑的推论是IEP股价下跌46%并未给伊坎吸引那么多心烦意乱。福布斯的最新排名富豪榜显示,伊坎净资产为183亿潜艇,全球的排名第四十个。

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